Mercados esperan que inflación en junio complete cuatro meses al alza

Bogotá, julio 06, 2026_ RAM _Debido a que en el último mes las presiones en los servicios regulados y los alimentos aumentaron, todo indica que la inflación en junio seguirá al alza, completando cuatro meses en aumento.

De acuerdo con las previsiones de los mercados financieros como Bancolombia, “la inflación mensual de junio sería de 0,38 %, por lo que la variación anual se aceleraría en 29 puntos básicos (pb) hasta 6,13 %. De materializarse este resultado, la inflación anual completaría cuatro meses al alza y alcanzaría el nivel más alto desde julio de 2024”.

El equipo de investigaciones indica que “se ubica 6 puntos básicos por encima del promedio de los analistas encuestados por el Banco de la República en la Encuesta Mensual de Expectativas Económicas (0,32 %) y contempla un incremento anual en los rubros de alimentos, servicios y regulados. En este contexto, las expectativas de inflación de los analistas incrementaron en 4 puntos y se sitúan, en promedio, en 6,52 % para el cierre de 2026”.

Respecto al rubro de los alimentos, las estimaciones, “basadas en información de alta frecuencia, apuntan a una inflación mensual del 0,10 %. Este resultado implicaría un registro mensual por encima del promedio histórico para el sexto mes del año (-0,05 %), impulsado por el rubro de alimentos procesados, de modo que la variación anual volvería a acelerarse”.

En el caso de los bienes, los analistas señalan que “la inflación mensual se ubicaría en 0,12 % en junio. Nuestra estimación anticipa presiones al alza en los precios de productos de limpieza y mantenimiento, artículos para higiene corporal, productos farmacéuticos y dermatológicos, así como muebles”.

En cuanto a los regulados, el análisis explica que “la inflación mensual sería de 0,16 % ante el aumento en las tarifas de servicios públicos. Así pues, la indexación se verá reflejada particularmente en el aumento en las tarifas de electricidad, suministro de agua, gas y alcantarillado. Con esto, la variación anual completaría cuatro meses consecutivos al alza”.

Con respecto a servicios, la variación anual completaría dos meses al alza en junio. “Prevemos una inflación mensual de 0,60 %, en línea con el spread que presenta este grupo frente a la inflación estacional, impulsada principalmente por las tarifas de arriendo y las comidas consumidas en establecimientos de servicio a la mesa. Este resultado permitiría que la inflación anual se acelere hasta 7,32 % en junio, el nivel más alto desde octubre de 2024”, aseguran los expertos.

Así pues, el efecto de la indexación es elevado respecto a lo que sería deseable para lograr una normalización más rápida de la inflación, debido al incremento significativo del salario mínimo para este año.

A su vez, la inflación básica (sin alimentos) se ubicaría en 0,40 % mensual, lo que permitiría que la variación anual se acelere hasta 6,09 %. Por otro lado, la inflación mensual sin alimentos ni regulados sería de 0,48 %, con lo que la variación anual aumentaría hasta 6,20 %, el nivel más alto desde abril de 2024.

De otra parte, el mercado financiero espera una aceleración anual de la inflación de hasta 6,08 %, con lo que volvería a superar la barrera del 6 % por primera vez en casi dos años. La última vez que el costo de vida de los colombianos estuvo por encima de ese nivel fue en agosto de 2024, cuando alcanzó 6,12 %.

Las previsiones del mercado fueron recopiladas en la encuesta de expectativas macroeconómicas de Citi. Para junio, las 20 entidades y centros de pensamiento consultados coincidieron en que la inflación se acelerará. Por ejemplo, Citi, Acciones y Valores y Skandia registraron las proyecciones más bajas con 5,93 %, 5,94 % y 5,99 %, respectivamente. En contraste, Asobancaria, BTG Pactual y Bancolombia presentaron las expectativas más altas con 6,16 %, 6,15 % y 6,13 %, en ese orden.

La gerente de estrategia de inversiones de Skandia, Catalina Tobón, considera que la relativa estabilidad en los precios de los alimentos compensará parcialmente las presiones inflacionarias provenientes del alojamiento y los servicios de comida, incluidos hoteles y restaurantes.

“Esperamos una inflación de 0,24 % para junio, equivalente a 5,99 % anual. En alimentos no prevemos un aumento importante de los precios, por lo que este componente se mantendría estable. Por su parte, los bienes registrarían incrementos moderados, favorecidos por la apreciación del peso colombiano en lo corrido del año”, dijo Tobón.

En tanto, el Banco de Occidente coincide con la proyección del promedio de los encuestados por Citi, del 6,08 %. David Cubides, economista jefe de la entidad, señaló que el consumo interno será el principal impulsor de la inflación de junio, pues el mayor dinamismo en restaurantes, hoteles y comidas fuera del hogar, en medio de la temporada mundialista, ejercerá presiones sobre los precios de estas actividades.

“Otro de los rubros que incidirá en la inflación de junio será la vivienda. Habrá presiones por el lado de los servicios públicos y los arriendos”, explicó Cubides.