Prevén encarecimiento del crédito este año por ciclo alcista de intereses

Bogotá, marzo 16, 2026_ RAM _Si la inflación en el país sigue aumentando como efecto de las tasas de interés, los mercados ya prevén un encarecimiento del crédito, lo que afectaría la demanda  y el consumo.

En efecto un análisis del equipo de investigadores del Bancolomia señala que, “de cara a 2026, prevemos un año de menor dinamismo en el crédito por el aumento en las tasas de interés. El mercado enfrenta un escenario inédito: la reversión de un ciclo inicialmente previsto como bajista en las tasas hacia uno decididamente alcista. De hecho, las tasas de interés de colocación se incrementaron 97 puntos básicos en enero y los desembolsos mostraron un menor dinamismo”.

Consideran los analistas que el alza en las tasas de interés afectaría a todo el mercado, pero con mayor intensidad el crédito de consumo. En un escenario de bajo apalancamiento del gasto de los hogares en crédito, el incremento en las tasas restaría tracción a la tendencia de recuperación del crédito de consumo. Aunque la baja tasa de cambio, que ha favorecido los precios de los bienes durables y semidurables, podría compensar parcialmente el mayor costo financiero vía precios, también puede reforzar el gasto apalancado en ingresos corrientes y no en crédito.

Los analistas explican que en el crédito comercial el escenario es igualmente retador: las empresas enfrentan un mayor costo de uso del capital, presiones al alza en los costos laborales y márgenes de rentabilidad comprimidos. Además, sectores clave para la demanda de crédito comercial, como la industria, la construcción y el comercio, afrontan este ciclo alcista de tasas partiendo de resultados ya débiles.

“Por ahora no anticipamos deterioros relevantes en la calidad. No obstante, será fundamental la gestión de riesgos para potencializar oportunidades en la colocación de cartera y prevenir deterioros en un entorno de altas tasas de interés, inflación e informalidad laboral”, sostienen los expertos.

Por otra parte, el informe menciona que el crédito en Colombia cerró 2025 con un saldo de $749,5 billones, equivalente a un crecimiento real de 2,3% frente a 2024. El 2025 se caracterizó por una recuperación gradual tras fuertes caídas previas, en un entorno de tasas altas, pero con mejor actividad económica.

Agregan los investigadores que el repunte se apoyó en el mayor consumo de los hogares, aunque este dinamismo no se trasladó con igual fuerza al mercado de crédito. En síntesis, el crédito se reactivó, pero sigue rezagado frente al resto de la economía.

El apalancamiento de las empresas vía crédito comercial creció 1 % real, impulsado sobre todo por las grandes compañías. En contraste, la cartera de microempresas cayó -8,8 % real, las pymes retrocedieron -5,8 % y la modalidad empresarial, asociada a firmas algo más grandes que las medianas, disminuyó -3,5 % real. Esto refleja una recuperación diversa, donde buena parte del tejido productivo mantiene una menor demanda de crédito. El contexto de baja inversión, altas tasas de interés y resultados débiles en industria y construcción limita el uso del financiamiento vía crédito.

Consumo

A su vez, el crédito de consumo dejó atrás la contracción y se expandió 1,6 % real, hasta $215,9 billones en 2025. El giro obedece al mejor desempeño de productos clave: tarjetas de crédito crecieron 2 % real, libre inversión +1,1 % y libranza +2,4 %. Estos segmentos evidencian una mejora gradual en la confianza y capacidad de pago de los hogares. Sin embargo, el ritmo continúa rezagado frente a la fuerte dinámica del consumo privado observada en las cuentas nacionales.

Señalan que la cartera de vivienda se consolidó como uno de los motores del sistema (+6,5 % real) y el microcrédito fue la modalidad de mayor expansión (+9 % real). La cartera hipotecaria cerró en $126,5 billones, en un contexto de reactivación de las ventas del sector. El dinamismo del microcrédito responde más al esfuerzo privado por ampliar la inclusión financiera y al respaldo público mediante esquemas de garantía, que a profundizar el acceso al crédito en poblaciones tradicionalmente subatendidas.

Con una mirada más amplia, la evolución reciente del crédito muestra un balance retador. La cartera total solo ha crecido 8 % real en los últimos 6 años, un avance modesto frente a otros agregados macroeconómicos. Este desempeño contrasta con el 27 % de crecimiento real del consumo privado y el 16 % de expansión del PIB desde 2019.