Banco de la República sube la tasa de interés a 12,25% en primera junta con Miguel Gómez
Primera reunión de la Junta Directiva con Miguel Gómez Martínez como ministro de Hacienda.
Bogotá, septiembre 30, 2026_ RAM _La Junta Directiva del Banco de la República decidió aumentar en 25 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria, que pasó de 12% a 12,25%. La decisión fue adoptada por mayoría, con cuatro codirectores a favor del incremento y tres en contra.
El aumento se conoce en la primera reunión de la Junta Directiva con Miguel Gómez Martínez como ministro de Hacienda, quien participa en este órgano en representación del Gobierno.
Uno de los principales elementos considerados por la Junta fue el comportamiento de la inflación. Según el Banco de la República, la inflación anual pasó a 6,2% en agosto.
Las mayores presiones se registraron en alimentos y regulados, con inflaciones de 6,1% y 6,8%, respectivamente. A esto se sumó el repunte de la inflación de servicios, que llegó a 7,2% anual.
La inflación básica, que excluye alimentos y regulados, aumentó a 6,1%, su nivel más alto durante el último año.
El Banco señaló además que la materialización del fenómeno de El Niño podría mantener presiones al alza sobre los precios de los alimentos y los bienes regulados.
Las expectativas de los analistas para diciembre de 2026 también aumentaron. De acuerdo con la encuesta de septiembre, se ubicaron en 6,8%, mientras que las expectativas para un horizonte de dos años bajaron a 4%.
El Banco de la República indicó que el aumento de la tasa mantiene una política monetaria restrictiva y es consistente con la expectativa de una reducción de la inflación durante 2027.
En materia de actividad económica, el PIB registró un crecimiento anual de 3,4% en el segundo trimestre en su serie desestacionalizada. Sin embargo, el Índice de Seguimiento a la Economía (ISE) mostró una desaceleración en julio, con una variación anual de 1,1%.
La industria manufacturera presentó una caída anual de 2,3%, mientras que las ventas reales del comercio minorista aumentaron 5,3% en julio. Este comportamiento estuvo acompañado por un crecimiento anual de 22,3% de las importaciones medidas en dólares.
La Junta también señaló que el entorno financiero internacional se ha tornado más restrictivo ante las perspectivas de una política monetaria más contractiva por parte de los bancos centrales de las economías avanzadas.
Miguel Gómez: “La inflación castiga particularmente a las personas más pobres”
Durante su intervención, el ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez, señaló que la inflación es una de las principales preocupaciones del Gobierno y explicó que sus efectos tienen un mayor impacto sobre los hogares de menores ingresos.
“Al Gobierno le preocupa mucho la persistencia del fenómeno inflacionario porque la inflación es un impuesto que castiga particularmente a las personas más pobres”, dijo Gómez.
Gómez también explicó que el comportamiento de los precios está relacionado con varios factores, entre ellos el aumento del precio del petróleo, debido a su incidencia sobre diferentes cadenas de producción.
Según el ministro, el petróleo no solo afecta los precios de los combustibles, sino también productos y procesos asociados con fibras sintéticas, calzado, envases, detergentes, pinturas, pasta dental y fertilizantes.
El ministro también se refirió al impacto económico del terremoto registrado en el país y señaló que las zonas afectadas tienen importancia en la producción agrícola y en la logística nacional.
“El terremoto afectó una región que es productora de bienes agrícolas”, afirmó Gómez, quien agregó que la afectación también alcanzó zonas estratégicas para el transporte de mercancías, particularmente en el Valle del Cauca y la zona cafetera.
Otro de los factores mencionados fue el fenómeno de El Niño. De acuerdo con el ministro, su intensidad podría generar efectos sobre algunas regiones, especialmente en la producción agrícola.
A estos elementos se suma el comportamiento de las tasas de interés en Estados Unidos, que, según explicó Gómez, está relacionado con el aumento de la inflación en ese país.
Ministro de Hacienda respaldó aumento de 25 puntos básicos
Gómez explicó que la Junta discutió los diferentes factores que están afectando la inflación y consideró que un incremento de 25 puntos básicos permitía enviar una señal frente al comportamiento de los precios, mientras se obtiene más información sobre la evolución de la economía.
“Se llegó a la conclusión de que un aumento moderado de 25 puntos básicos de la tasa de interés era la mejor política”, señaló el ministro.
El funcionario agregó que la decisión busca mantener una respuesta frente al aumento de la inflación sin anticiparse a los efectos que puedan tener el fenómeno de El Niño, el terremoto y otros factores sobre los precios.
“Nos pareció que era prudente enviar esa señal porque la inflación sigue aumentando, pero no queremos tampoco anticiparnos hasta no conocer datos más precisos sobre el comportamiento de los precios en las próximas semanas y en los próximos meses”, sostuvo.
Qué tendrá en cuenta el Banco de la República
El Banco de la República indicó que las próximas decisiones de política monetaria estarán determinadas por la nueva información disponible sobre los efectos del fenómeno de El Niño, el proceso de recuperación posterior al terremoto y las medidas de política fiscal.
Con el incremento anunciado este 30 de septiembre, la tasa de política monetaria queda en 12,25%.
Cuatro directores votaron a favor de esta decisión, dos por mantenerla inalterada y uno por incrementarla en 50 pbs. En su discusión de política la Junta Directiva tuvo en cuenta los siguientes elementos:
La inflación total en agosto volvió a aumentar y se ubicó en 6,2% anual. Las principales presiones provinieron de los grupos de alimentos y regulados cuyas inflaciones se situaron en 6,1% y 6,8% respectivamente. La inflación de servicios repuntó a 7,2% anual. La inflación básica -sin alimentos ni regulados- aumentó a 6,1% alcanzando su nivel más alto durante el último año. La materialización del Fenómeno de El Niño podría continuar presionando al alza las sendas de alimentos y regulados.
Las expectativas de inflación de los analistas económicos para diciembre de 2026, según la encuesta de septiembre, registraron un nuevo aumento y se situaron en 6,8%, mientras que para un horizonte de dos años se redujeron a 4,0%. Las expectativas que se derivan del mercado de deuda pública se mantienen considerablemente arriba de la meta.
El PIB en su serie desestacionalizada registró un crecimiento anual del 3,4% en el segundo trimestre. El índice de seguimiento de la economía (ISE) sugiere que la actividad económica se habría desacelerado al arrojar en julio una variación anual de 1,1%. La industria manufacturera registró una caída anual de 2.3%. Las ventas reales del comercio minorista total presentaron en julio un incremento anual de 5.3%, lo que es consistente con el crecimiento anual de 22,3% de las importaciones en dólares.
El entorno financiero internacional se ha tornado algo más apretado ante las perspectivas de una política monetaria más restrictiva por parte de los bancos centrales de las economías avanzadas.
La decisión adoptada por la Junta Directiva mantiene una política monetaria restrictiva, consistente con la perspectiva de una senda de inflación decreciente en 2027. La información futura sobre los efectos del fenómeno de El Niño, el proceso de recuperación después del terremoto, y las medidas de política fiscal, serán importantes para las próximas decisiones de política monetaria.
